本文摘要：一、银发【2014】387文中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通报(闻右图)文件同时规定上述算入存款准备金的存款限于的存款准备金率继续为零，这意味著货币基金存款继续不必须交纳准备金。

一、银发【2014】387文中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通报(闻右图)文件同时规定上述算入存款准备金的存款限于的存款准备金率继续为零，这意味著货币基金存款继续不必须交纳准备金。【名词解释 各项存款】各项存款，是指一般存款再加财政存款，这类存款都必须缴纳存款准备金;这也意味著，非银金融机构的同业存款将被划入一般存款。

统计资料口径的变化，将直接影响银行的资产负债结构，也影响到贷存比指标的考核，以及货币市场基金等宝宝类产品的收益上升。二、影响分析【五谷丰登证券】央行存款口径调整因存贷比压力五谷丰登证券银行组评论： ①调整的原因：近期T+0货币基金等的较慢发展，导致一般性存款科目搬去，对银行存贷比导致较小压力; ②短期影响，银行存贷比压力获得减轻，平均值可减少存贷比4-5个百分点。③中长期影响，如我们15年策略报告中所说，此次口径调整中长期的影响在于银行的市场化利率定价的同业负债占比将更进一步提高，增进利率市场化的稳定过度; ④根据我们测算，如果同业存款按照法定存款准备金率(大行20%，小行18%)交纳准备金，有可能必须2-3次降准展开对冲。

此次文件具体了划入存款口径的同业存款必须交纳准备金，但给与缓冲期决定(限于的存款准备金率暂定零)，大幅度减轻了市场对于流动性的忧虑。(新浪财经)【民生宏观】①同业存款划入一般性存款，但暂缓交纳存款准备金，央行因新规改动降准对冲的必要性上升，降准预期后武。②货币严格和强势美元造成汇率升值，制约了央行货币严格空间，央行用巧讨，将同业存款划入一般性存款，理论上可提升银行的潜在借贷额度，超过货币放开减少融资成本的效果。③此前因同业存款的缴准预期制约了银行间市场银行融出资金的意愿，造成资金面紧绷，若同业存款不缴准，将有助资金利率上行。

④理论上获释额外信用额度受到影响银行股，但银行的风触拒绝和资产质量压力仍将制约银行的信用扩展。跟给你发票额度但你不一定会用完了是一个道理。(新浪财经)【海通证券研报】获释5.5万亿信贷据海通证券研报测算，央行调整存贷款统计资料口径后，商业银行存贷比平均值降幅将在5%。

其中，兴业银行降幅最低，约11%。此举意味著可获释大约5.5万亿信贷额度空间，强化商业银行的信贷投入能力。而这也是国务院要求减少存贷比弹性的显然目的。

不过，虽然非银同业存款划入一般性存款可减少银行存贷比，但也面对另一个问题：一般性存款统计资料口径减少后，必须交纳存款准备金。按目前大型存款类金融机构20%存准亲率计算出来，则须要多缴约2万亿元的准备金，相等于提升存款准备金率1.8个百分点，短期内货币削减效应大幅度强化，最少必须立刻上调4次法定存款准备金率来对冲。

上述研报称之为。(《证券时报》)郭田勇：可能会人为减少监管套利机会 月26日，由金融时报社主办的2014首届金融时报年会暨中国金融机构金牌榜颁奖典礼盛典在京开会。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇演讲时称之为，央行如果对非银行金融机构同业存款免交法定存款准备金，可能会人为减少监管套利机会，不如统一减少法定存款准备金率更加公平。明确演说内容摘要如下：昨天大家看市场上传闻说道，央行要把我们非金融机构在银行的存款要转换成一般存款，这样需要减少银行的存贷比，减少银行的资金投入。对于这个众说纷纭，金融时报的记者回答我。我说道我对央行的作法是回应接纳，货币政策是要执着一种更为务实又灵活性的效率。

但是，我只是有一点疑义，我担忧不会会实施这种政策后，人为的减少监管套利的机会。因为什么呢?如果活跃存款，不必递存款准备金，而且利率又比一般存款利息低，一般存款，虽然央行说道要下潜了，但是依然有下限。

这样如果商业银行把一批客户，我让他出售我银行的什么产品，或者卖我的一支银行、基金公司放的货币市场基金，买了之后再行把钱往银行遗，不变为存款了吗?这两类存款的政策不一样，这个我较为担忧。所以，如果让我讲我的观点，我是期望中央银行看整体情况，我们一定所有存款应该维持同质。

你如果指出我们现在银行的可贷资金的快速增长能力严重不足，如果指出有适当，你可以从整体上统一的来讲存款准备金率，这是我刚才针对资管产品这个发展，大家讲有监管套利，我也说道这么一句话，我们期望监管套利跟监管应当是有关系的，监管层要注意到不要去人为的生产一些监管套利的机会，这是谈这么一个观点。(来源：和讯网 作者：陈冉)【中信建投宏观债券】同业新政简评：据报导，央行与24家金融机构召开，要求将非银行金融机构同业存款和同业借款划入存贷比，但存款准备金暂定零。我们指出： 1，同业政策更改主要在于获释银行信用扩展空间，是放开性目的，为银行减少信贷创造条件 2，暂缓缴纳准备金意味著对冲性的降准也会实行，受到影响资金面程度好于同存缴准并整体降准 3，同遗未来仍有可能缴准，但不会更为留意防止对流动性的冲击 4，即使没同存缴准的对冲性降准，不应对外占到增加的对冲性降准也是适当的，并不应几乎依赖短期定向工具应付，2015年应付经济上行的放开性降准也是适当的 5，短期随着财政存款投入，降准概率减少，但春节前降准概率仍遗。

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